Главная

Категории:

ДомЗдоровьеЗоологияИнформатикаИскусствоИскусствоКомпьютерыКулинарияМаркетингМатематикаМедицинаМенеджментОбразованиеПедагогикаПитомцыПрограммированиеПроизводствоПромышленностьПсихологияРазноеРелигияСоциологияСпортСтатистикаТранспортФизикаФилософияФинансыХимияХоббиЭкологияЭкономикаЭлектроника






Условия для включения акций в котировальный список биржи


Акции Котировальный список
А 1 А 2 Б В1 И1,2
Доля обыкновенных акций во владении одного лица и его аффилированных лиц (max) 75% 75% 90% - -
Капитализация акций, руб. (min) обыкновенные 10 млрд. 3 млрд. 1,5 млрд. - 60 млн.
привилегированные 3 млрд. 1 млрд. 500 млн. - 25 млн.
Срок существования эмитента (min) 3 года 3 года 1 год 3 года -
Безубыточность баланса эмитента 2 года из последних 3х лет 2 года из последних 3х лет - 2 года из последних 3х лет -
Минимальный ежемесячный объем сделок за последние 3 месяца, руб. 25 млн. 2,5 млн. 1,5 млн. - -
Минимальный среднемесячный объем сделок для поддержания акций в котировальном списке, руб. 50 млн. 5 млн. 3 млн. - 1 млн.
Финансовая отчетность МСФО / US GAAP МСФО / US GAAP - - -
Максимальный срок существования бумаг в списке - - - 1 год 5 лет
Минимальный пакет размещаемых акций, % от общего количества обыкновенных акций эмитента - - - 10% 10%
Наличие договора с маркет-мейкером - - - на весь срок min – 3 мес.

1 Для ценных бумаг впервые размещающихся на фондовой бирже путем открытой подписки или через брокера, организующего размещение, либо впервые предлагающихся к публичному обращению через фондовую биржу

2 Наличие Уполномоченного финансового консультанта

 

 

Допуск ценных бумаг к торгам может осуществляться по заявлению их эмитента, участника торгов или по инициативе организатора торговли.

Включение ценных бумаг в котировальные списки осуществляется только по заявлению их эмитента. Включение ценных бумаг в котировальный список «И» осуществляется только по заявлению их эмитента и уполномоченного финансового консультанта.

Исключение ценной бумаги из списка (делистинг) осуществляется по следующим основаниям:

1. признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным;

2. истечение срока обращения ценных бумаг;

3. погашение всех ценных бумаг данного вида, категории;

4. прекращение деятельности эмитента в результате реорганизации или ликвидация эмитента;

5. неоднократные нарушения эмитентом ценных бумаг требований законодательства РФ о ценных бумагах;

6. неустранение эмитентом выявленных нарушений в течение срока, предусмотренного для их устранения, но не более 6 месяцев;

7. иные основания, предусмотренные организатором торговли;

8. наличие заявления эмитента об исключении его ценных бумаг из котировального списка;

9. наличие у эмитента убытков по итогам последних трех лет;

10. несоответствие ценной бумаги или ее эмитента требованиям, предъявляемым для включения ценной бумаги в соответствующий котировальный список.

Делистинг ценных бумаг осуществляется фондовой биржей также при снижении среднемесячного объема сделок с ценными бумагами, рассчитанного по итогам последних 6 месяцев, ниже минимального установленного объема:

1. для акций, включенных в котировальный список "А" первого уровня - 50 млн. руб.;

2. для акций, включенных в котировальный список "А" второго уровня - 5 млн. руб.;

3. для акций, включенных в котировальный список "Б" - 3 млн. руб.

Листинг ценных бумаг компании дает ей следующие важные преимуществана рынке:

• увеличение доверия со стороны участников рынка;

• общественную известность, а то и определенную популяр­ность;

• получение доступа к сравнительно дешевым и потенциаль­но неограниченным источникам финансирования;

• способствует росту капитализации компании, т. е. росту цен на ее акции;

• повышает оборачиваемость (ликвидность) ее ценных бумаг;

• позволяет получить те или иные налоговые льготы в соответ­ствии с имеющимся в стране налоговым законодательством.

В настоящее время в России процедура листинга не столь популярна, как в развитых странах, не столько в силу платности, сколько несоответствия требованиям бирж. Так, по состоянию на 1.06.2010 г. списки ММВБ выглядят следующим образом.

 

Рис.10.3.1. Количество ценных бумаг, включенных в котировальные списки ММВБ

 

Очевидно, что подавляющая часть ценных бумаг попадают на фондовый рынок без процедуры листинга, то есть относятся к категории внесписочных ценных бумаг.

 

 

Порядок проведения торгов

 

Время проведения торгов устанавливается организатором торговли самостоятельно. При этом торги организатора торговли, проводимые в рамках торговой сессии в период с 9 до 19 часов местного времени, признаются основной торговой сессией.

После 19 часов местного времени организатор торговли вправе также проводить торги на дополнительных торговых сессиях. При этом организатор торговли не вправе проводить в рамках дополнительной торговой сессии торги ценными бумагами на условиях исполнения обязательств по заключаемым сделкам в текущий день.

Организатор торговли обязан предоставить каждому из участников торгов реестр сделок, заключенных им в течение основной торговой сессии не позднее 20 часов местного времени текущего дня.

Порядок совершения и исполнения сделок устанавливается организатором торговли с учетом следующих требований:

- сделки могут осуществляться на основе адресных и безадресных заявок. При этом безадреснойзаявкой признается заявка, которая адресована (информация о которой раскрывается) всем участникам торгов. Все иные заявки признаются адресными.

- маркет-мейкер при исполнении своих обязательств может подавать только безадресные заявки и совершать сделки только от своего имени и за свой счет либо от своего имени и за счет клиента при наличии соответствующих поручений клиента. Поданная заявка должна содержать указание о том, что она подана при исполнении обязательств маркет-мейкера без раскрытия соответствующей информации остальным участникам торгов.

- в течение первого дня обращения ценной бумаги на торгах организатора торговли не допускается регистрация сделок, цена по которым превышает установленный организатором торговли размер предельных отклонений цен заявок на покупку/продажу ценной бумаги по сравнению с расчетной ценой данной ценной бумаги.

Организатор торговли обязан приостановить торги акциями не менее чем на 1 час:

• при изменении на 15% значения фондового индекса в течение десяти минут подряд по сравнению с последним значением индекса за предыдущий торговый день;

• при изменении цены акции определенного выпуска на 20% в течение десяти минут подряд от цены закрытия предыдущего дня.

Организатор торговли обязан приостановить торги акциями до конца рабочего дня:

• при изменении на 25% значения фондового индекса в течение десяти минут подряд по сравнению с последним значением индекса за предыдущий торговый день;

• при изменении цены акции определенного выпуска на 30% в течение десяти минут подряд от цены закрытия предыдущего дня.

В целом режимы торгов каждой биржей определяются самостоятельно. Так, например, на ММВБ проводятся торги в нескольких режимах, основными из которых являются:

1) Режим основных торгов состоит из трех периодов торгов: предторгового периода, торговой сессии, послеторгового периода.

В предторговом периоде в систему торгов подаются только лимитные заявки. В основу механизма торговли в ходе торговой сессии заложен принцип «Order driven market» — рынок конкурирующих между собой заявок, при котором сделка заключается автоматически при пересечении условий во встречных анонимных заявок. В послеторговый период происходит сбор заявок участников торгов и заключение сделок по средневзвешенной цене, определяемой в течение последних 30 минут торговой сессии.

2) Правила выставления заявок и заключения сделок в Режиме торгов «Неполные лоты» аналогичны режиму основных торгов. К торгам в данном режиме допускаются ценные бумаги, стандартный лот для которых равен ста бумагам.

3) Аукцион по определению цены (Режимы торгов «Размещение: аукцион»).Аукцион может проводится:

· по цене отсечения. Проводится предварительный сбор заявок потенциальных инвесторов с указанием желаемой цены покупки ценной бумаги, затем эмитент на основе поданных заявок на покупку определяет цену размещения своих ценных бумаг; при такой схеме размещения все сделки совершаются по единой цене размещения, определенной эмитентом, при условии, что цена, указанная в заявке на покупку, не ниже, чем цена размещения.

· по цене спроса. Проводится предварительный сбор заявок потенциальных инвесторов с указанием желаемой цены покупки ценной бумаги, затем эмитент на основе поданных заявок на покупку определяет цену размещения своих ценных бумаг; при такой схеме размещения сделки совершаются по ценам, указанным инвесторами в заявках на покупку, при условии, что цена, указанная в заявке на покупку, не ниже, чем цена размещения.

 

 

Котировка ценных бумаг

 



Последнее изменение этой страницы: 2016-06-09

headinsider.info. Все права принадлежат авторам данных материалов.